高盛发表研报暗示，尽管近期自然气价钱不绝保抓波动性，但展望永恒需求远景强盛，尤其是2025年液化自然气(LNG)出口才智的升迁将成为要害催化剂，并不绝看好好意思国自然气勘察与坐褥商Antero Resources(AR.US)和National Fuel Gas(NFG.US)。

该行守护Antero Resources“买入”评级，并将12个月见识价从39好意思元上调至44好意思元;守护National Fuel Gas“中性”评级，12个月见识价从71好意思元上调至76好意思元。

高盛暗示，旧年第四季度，NYMEX自然气期货价钱显赫高潮，面临市集波动，老本次第仍然是关耀眼心，好多坐褥商还是推迟了相干手脚或坐褥。尽管如斯，该行对自然气的永恒需求远景保抓乐不雅，2025年液化自然气出口才智将大幅升迁。

高盛觉得，鉴于Antero Resources未对冲的头寸和对墨西哥湾沿岸Plaquemines液化自然气工场的敞口，该公司在捕捉自然气价钱变化方面处于成心地位，况兼该公司在液化自然气鸿沟的敞口将有助于缓解自然气价钱下行风险。

该行当今展望Antero Resources在2026年将产生8.5%的目田现款流，低于此前9.5%的预期，反馈出对估值的信心有所增强，并将2024-2026年EBITDA预期上调至8.72亿好意思元、15.20亿好意思元和23.08亿好意思元，以反馈大批商品价钱变动的挽回。

至于National Fuel Gas，高盛暗示，与专注于自然气勘察与坐褥同业比较，该公司的风险与报酬相对均衡(该公司2026年的目田现款流收益率为7%，低于同业平均水平9%)，况兼，该行展望其股票相干于上游自然气行业更具防护性。

该即将National Fuel Gas在2026年的目田现款流收益率预期从7.0%下调至6.5%，以反馈对自然气永恒需求的信心增强，尤其是在液化自然气需乞降电力需求方面的周期性增长，以及这对公司非监管业务部分的影响，并将2024-2026年EBITDA预期上调至11.9亿好意思元、13.7亿好意思元和16.1亿好意思元。

包袱裁剪：郭明煜